Já se perguntou como investidores e empresas chegam a cifras impressionantes ao negociar uma fusão ou aquisição? Por trás desses números, há ferramentas cruciais que ajudam a determinar o valor justo de uma companhia, como os múltiplos de EBITDA.
É um método simples, especialmente para quem busca clareza e rapidez em processos de valuation (avaliação do valor de um negócio).
E neste texto, descomplicamos o conceito e mostramos como a avaliação funciona e por que é indispensável na análise de negócios. Prepare-se para entender, de forma prática e direta, como o cálculo pode influenciar decisões estratégicas e revelar o verdadeiro potencial financeiro de uma organização.
Continue a leitura e aprenda o que são múltiplos de EBITDA, sua importância para negócios de variados setores e como usá-los para avaliar quanto vale uma companhia.
Os múltiplos de EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) são indicadores financeiros amplamente utilizados no mercado para avaliar o valor de uma empresa (valuation).
Em português, a sigla de EBITDA é LAJIDA, que significa Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização.
Esses indicadores representam a relação entre o valor de mercado ou de transação de uma empresa e seu EBITDA anual. Logo, funcionam como uma métrica comparativa entre companhias, especialmente em processos de fusões e aquisições (M&A).
As comparações acontecem entre empresas de mesmo setor e porte, independentemente de variações nos modelos contábeis ou nas estruturas de capital. E esses são aspectos que tornam a ferramenta popular entre investidores, analistas financeiros e executivos envolvidos em negociações de M&A.
Contudo, existem pontos negativos ao concluir o valor de uma companhia apenas pelos múltiplos, pois é importante considerar fatores externos, como condições e força de mercado e perspectiva de crescimento, para garantir uma análise robusta e contextualizada.
Os múltiplos de EBITDA são cruciais em processos de avaliação de empresas (valuation) porque oferecem uma métrica simples, padronizada e amplamente aceita para determinar seu valor econômico.
Em fusões e aquisições, ajudam a alinhar expectativas e estabelecer parâmetros justos de negociação.
Entre os principais benefícios dos múltiplos de EBITDA, citamos:
Por exemplo, uma companhia com múltiplos de EBITDA mais baixos que a média do setor pode ser subvalorizada e atrair potenciais compradores.
Apesar de sua utilidade, os múltiplos de EBITDA não substituem uma Due Diligence completa. Afinal, você deve usá-los como um ponto de partida e complementar a avaliação com análises detalhadas que considerem riscos, oportunidades e condições específicas do mercado.
Os múltiplos de EBITDA são particularmente úteis em determinadas situações, como:
Esses indicadores também se destacam como preferência de avaliação em setores com operações padronizadas e previsíveis, como manufatura, varejo e serviços. Por outro lado, podem não ser ideais em:
Em resumo, você deve adaptar o uso dos múltiplos de EBITDA à natureza do negócio e considerar fatores como estabilidade operacional, dinâmica do setor e objetivo do valuation.
A fórmula dos múltiplos de EBITDA é simples: divide-se o valor total da empresa (Enterprise Value — EV) pelo EBITDA.
Essa relação permite medir quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada unidade de EBITDA gerada.
Exemplo:
Porém, de todo modo, seguir uma metodologia dos múltiplos de EBITDA é essencial para garantir consistência e credibilidade nos resultados. Para ajudar, separamos o processo em quatro etapas principais.
Calcule o EBITDA da empresa-alvo e exclua despesas financeiras, impostos, depreciação e amortização. É importante garantir ajustes consistentes com as práticas contábeis vigentes.
Some o valor de mercado das ações à dívida líquida, inclua participações minoritárias e exclua o caixa excedente.
Compare os múltiplos da empresa-alvo com:
Considere outras variáveis na sua análise, como crescimento futuro, riscos operacionais e condições de mercado. Ajuste os múltiplos com base em fatores específicos, como sazonalidade ou mudanças regulatórias.
Lembramos que, geralmente, a divulgação do EBITDA ocorre em transações com empresas de capital aberto. Logo, pode ser difícil comparar os valores da sua companhia com outras do setor.
Para tornar o processo de avaliação mais completo, o mercado exige análise junto a outros indicadores, como Fluxo de Caixa Descontado. Conte com consultores de M&A experientes e qualificados para determinar o valor justo da sua empresa!
Fonte: Capital Invest, uma das principais boutiques de M&A no Brasil, com quase 20 anos de experiência em assessoramento financeiro para avaliação, compra e venda de empresas.
Notícia distribuída pela saladanoticia.com.br. A Plataforma e Veículo não são responsáveis pelo conteúdo publicado, estes são assumidos pelo Autor(a):
MARINA FERNANDEZ GUEDES
[email protected]
